Regiunea Chinei devine piatra de temelie a rezistenței, pierderea de 700 de milioane nu își poate ascunde ambiția de a „sări împotriva vântului”!

Pe fondul fluctuațiilor macroeconomice globale și al încetinirii cererii de pe piața de consum, principalul furnizor de soluții de sistem din lume, SIG, a lansat recent raportul său pentru anul fiscal 2025. Acest raport nu doar documentează modul în care compania a navigat în ciclurile industriei și a menținut o bază solidă de venituri în ultimul an, dar dezvăluie și o restructurare strategică internă profundă.

Prin asigurarea decisivă pentru cheltuieli ne-recurente și management iterativ, SIG încearcă să contureze o traiectorie clară viitoare de creare a valorii într-un peisaj global complex și-în continuă schimbare.

Fundație solidă pentru venituri: căutarea certitudinii în mijlocul incertitudinii

Pe parcursul anului fiscal 2025, SIG a demonstrat o rezistență puternică la risc. În ciuda unui mediu extern extrem de provocator, veniturile anuale ale grupului au atins 3,249 miliarde EUR (aproximativ 26,1 miliarde RMB), reprezentând o ușoară creștere de 0,4% la cursuri de schimb constante față de 2024 (excluzând impactul fluctuațiilor cursului de schimb și al prețului rășinii, veniturile au fost în esență constante în creștere an-0,4% cu 1 an -.

În special în trimestrul IV, performanța Grupului a dat semne de revenire, veniturile crescând cu 0,6% la cursuri de schimb constante. Deși această cifră pare modestă, în contextul presiunii larg răspândite în industria globală a ambalajelor, este suficientă pentru a demonstra rezistența portofoliului de produse Kangmei Packaging.

Această stabilitate este atribuită în principal bazei solide a companiei pe piața cartonului aseptic, unde veniturile au crescut cu 1,2% la cursuri de schimb constante. În ciuda fluctuațiilor în vânzările generale din cauza mediului de piață mai larg, compania a compensat cu succes impactul negativ al scăderii volumelor prin ajustări anuale flexibile ale prețurilor și optimizarea continuă a mixului său de produse.

Pe alte segmente, performanța Kangmei Packaging a arătat diferențe structurale. Afacerea cu carton frigorific a scăzut cu 5,3% la cursuri de schimb constante într-un mediu de piață extrem de competitiv. Cu toate acestea, este încurajator faptul că acest segment a dat semne de stabilizare în a doua jumătate a anului, cu o îmbunătățire secvențială notabilă a veniturilor.

În plus, companiile cu bag{0}}in{-cutie și pungi cu spout s-au confruntat cu provocări din cauza scăderii canalelor de vânzare cu amănuntul, dar au demonstrat un potențial de creștere puternic pe piețele emergente, cum ar fi India.

Analiza performanței financiare: fluctuații ale marjei și „curățare financiară” strategică

În anul fiscal 2025, Kangmei Packaging a făcut o mișcare semnificativă și decisivă în registrele financiare. Compania a recunoscut aproximativ 351 de milioane EUR (pre-impozit) în cheltuieli ne-recurente. Aceste cheltuieli sunt legate în primul rând de evaluările actuale ale slăbiciunii pieței și de finalizarea unei revizuiri strategice cuprinzătoare.

Pe termen scurt, acest lucru a redus direct EBITDA ajustat al companiei pentru FY2025 de la 819,5 milioane EUR în 2024 la 718,3 milioane EUR, cu o marjă EBITDA ajustată de 22,1%.

Cu toate acestea, dacă sunt excluse aceste-cheltuieli nerecurente, profitabilitatea de bază a Kangmei Packaging rămâne puternică, cu o marjă EBITDA de bază de 24,2%, doar puțin mai mică decât 24,6% în 2024.

O analiză mai aprofundată a factorilor care afectează marjele de profit arată că aprecierea puternică a monedei euro în raport cu realul brazilian, peso mexican, dolarul american și renminbi chinez în 2025 a redus marja cu aproximativ 60 de puncte de bază.

În plus, costurile de producție mai mari au reflectat faptul că costurile fixe nu au fost absorbite în totalitate din cauza utilizării scăzute a instalației. Pe de altă parte, scăderea prețurilor la materiile prime, în special la polimeri, împreună cu măsurile interne eficace de stabilire a prețurilor, au oferit un sprijin important pentru marjele de profit.

În ceea ce privește profitul net, profitul net ajustat pentru anul fiscal 2025 a fost de 231,1 milioane de euro. Afectate de provizioanele mari pentru cheltuieli ne-recurente menționate mai sus, pierderea contabilă pentru această perioadă a fost de 87 de milioane de euro (aproximativ 700 de milioane de RMB).

Cu toate acestea, după cum a subliniat directorul financiar Anni Eckens, aceasta seamănă mai mult cu o reducere-a unui activ strategic pentru eficientizarea operațiunilor. Excluzând acești factori perturbatori, profitul net de 208,3 milioane de euro pentru această perioadă reflectă în continuare capacitatea solidă de generare a fluxului de numerar a companiei.

Scanare regională globală: rezistența pieței chineze și schimbări în peisajul global

Afacerile globale ale lui Kangmei Bao sunt distribuite uniform, dar diferite regiuni au prezentat ritmuri distinct diferite în 2025:

În regiunea Asia-Pacific, în special pe piața chineză, care a atras multă atenție, Kangmeibao a experimentat un proces de „decolare împotriva vântului”. În anul fiscal 2025, veniturile regiunii au scăzut cu 1,7% în termeni de valută constantă. Acest lucru se datorează în principal amânării Anului Nou Chinezesc în 2026, care a dus la eșecul vârfului de reaprovizionare care apare de obicei în al patrulea trimestru din anii anteriori.

Cu toate acestea, echipa chineză și-a depășit performanța colegilor într-o scădere generală prin inovare excelentă a produselor și flexibilitate ridicată a pieței. Între timp, piețele din Asia de Sud-Est, Japonia și Coreea de Sud au avut rezultate puternice, creșterea vânzărilor de materiale de umplutură contribuind la un impuls susținut în regiune.

Mai exact, pentru piața chineză, flexibilitatea conduce la creșterea contra tendinței. În prezent, piața de vânzare cu amănuntul a FMCG din China trece prin schimbări structurale profunde, iar scena consumului este foarte fragmentată. În contextul presiunii continue asupra categoriilor de bază, Kangmeibao dă putere clienților să răspundă rapid la fluctuațiile pieței cu o combinație flexibilă de specificații de produs.

Primul este concurența diferențiată, prin-cooperarea aprofundată cu companiile de produse lactate, lansarea de forme inovatoare de ambalare, să răspundă cu exactitate nevoilor duble ale consumatorilor de „eficientă din punctul de vedere al costurilor” și „experiență nouă”; A doua este extinderea pistei, stabilind activ zone cu-creștere ridicată, cum ar fi suc redus 100% ne-concentrat (NFC) și deserturi de băut „granulare”, punând o bază solidă pentru extinderea-pe termen lung a categoriei.

Restul regiunii Asia-Pacific este o cale dublă a funcției de sănătate și durabilitate. În ciuda scăderii creșterii produselor lactate și a băuturilor pe piața din Asia-Pacific, cu excepția Chinei, din cauza încetinirii cheltuielilor de consum, Kangmeibao și-a menținut rezistența la creștere prin implementarea de noi echipamente de umplere. „Sănătatea și hrănirea” sunt în continuare forța motrice de bază. Pe piețele japoneză și coreeană, băuturile proteice și funcționale continuă să fie populare, iar această tendință își accelerează pătrunderea în Asia de Sud-Est.

În Vietnam, căutarea consumatorilor de gustări sănătoase și experiențe multi-senzoriale a determinat în mod direct creșterea soluțiilor SIG Drinksplus. În același timp, „băuturile cu jeleu” pentru copii și adolescenți devin un nou punct de creștere pentru companiile de produse lactate lichide.

În plus, ca răspuns la nevoile regionale de dezvoltare durabilă, Kangmeibao a ajutat Seoul Dairy din Coreea de Sud să lanseze SIG Terra Alu-free + Full barrier. Fiind primul ambalaj aseptic reciclabil fără strat de aluminiu recunoscut de reglementările coreene, acest produs stabilește standardul de mediu în industrie.

Piața europeană a intrat într-o „perioadă de echilibru ridicat”. După o creștere explozivă de 6,4% în 2024, veniturile europene au scăzut ușor cu 0,9% în 2025. Lipsa aprovizionării cu lapte crud în prima jumătate a anului a afectat producția de ambalaje aseptice, iar vremea rece de vară a diminuat cererea în categoria suc. Cu toate acestea, odată cu scăderea prețurilor la lapte în trimestrul IV și cu redresarea piețelor de export, afacerile europene revin treptat la normal.

Regiunea Americi a devenit motorul creșterii anuale. Veniturile din regiune au crescut cu 3,0% în valută constantă și la prețuri fixe ale rășinii și cu 4,4% în valută constantă. Explozia pieței laptelui lichid din Mexic și strategia de creștere a prețurilor pe piața braziliană au fost remarcabile. În Statele Unite, în timp ce ambalajele pentru vin au scăzut, extinderea cotei de piață a lui Commebao în sectoarele de lactate și sirop a fost acoperită cu succes.

India, Orientul Mijlociu și regiunea Africa au înregistrat încă o creștere pozitivă de 0,4% în fața unei presiuni de bază ridicate de 13,5% în 2024. Deși climatul musonic din India și fluctuațiile cererii consumatorilor au afectat vânzările de carton, performanța puternică a afacerii de pungi-în-cutii pe piața indiană dovedește încă o dată corectitudinea strategică a ambalajelor diversificate Kangmeiba.

Schimbarea leadershipului și foaia de parcurs pentru crearea valorii pentru 2026

Dacă o companie se poate întoarce într-o criză, depinde adesea de înțelegerea ei asupra viitorului. Kangmeibao a anunțat că Mikko Keto va prelua funcția de CEO pe 1 martie 2026. Adăugarea acestui nou antrenor este văzută ca un semnal important pentru Kangmeibao de a începe următoarea etapă a „foii de parcurs pentru crearea de valoare”.

Directorul financiar Annie Urkens este excepțional de clar în ceea ce privește planificarea viitoare: confruntându-se cu un mediu de piață care ar putea fi încă slab în 2026, CombiPack nu va mai urmări orbește extinderea la scară, ci se va concentra pe optimizarea portofoliului de produse, îmbunătățirea eficienței operaționale și aplicarea unei discipline mai stricte a capitalului.

Conform ghidului de performanță al companiei pentru 2026: creșterea veniturilor este de așteptat să fie între 0% și 2% (calculată la prețuri constante în valută și la rășină fixă); marja EBIT ajustată este de așteptat să fie între 15,7% și 16,2%.

Și mai ambițios este obiectivul pe termen mediu-al companiei: CombiPack își propune să atingă o creștere a veniturilor cu 3% până la 5% și să împingă marja EBIT ajustată peste 16,5%. Această încredere își are rădăcinile în modelul de afaceri unic al soluțiilor de sistem al companiei (integrarea profundă a mașinilor de umplere și a materialelor de ambalare) și în inovația continuă în ambalajele ecologice și durabile.

Anul fiscal 2025 este un an de hotar pentru CombiPack. Este atât o luptă defensivă împotriva contracției pieței globale de consum, cât și un an de restructurare și transformare internă. Prin eliminarea poverii activelor moștenite și replanificându-și calea viitoare, CombiPack trimite un mesaj clar lumii exterioare: chiar și în vremuri de creștere încetinită, industria ambalajelor poate încă să creeze valoare prin diferențierea tehnologică și operațiuni rafinate.

Pentru companiile afiliate și investitorii din China, demonstrația CombiPack de disciplină a capitalului și angajamentul față de linii de produse inovatoare în condiții adverse este, fără îndoială, foarte valoroasă. Sub tendința mai largă de remodelare a lanțului global de aprovizionare și de nivelare a consumatorilor, CombiPack este gata să îmbrățișeze următorul ciclu de revenire.