Mai este regele să se întoarcă? Chenming Paper a reluat producția în general și schimbările uimitoare din spatele integrării celulozei și hârtiei
După o perioadă de repaus și ajustare, recenta mutare a lui Chenming Paper, un gigant în industria hârtiei autohtone, a devenit în centrul atenției pieței de capital și industriei. Pe 16 aprilie 2026, o serie de instituții bine-cunoscute, inclusiv Bank of Communications Schroders, HSBC Jinxin și Dacheng Fund, au efectuat cercetări pe teren asupra hârtiei Chenming. Prin acest dialog-aprofundat, lumea exterioară a văzut în mod clar rezistența puternică și determinarea strategică demonstrate de acest gigant veteran al hârtiei în fața unui mediu de piață complex și schimbător.
Reluarea completă a producției: rata de utilizare a capacității a crescut constant
Pentru problema recuperării capacității de care piața este cel mai preocupată, Chenming Paper a oferit un calendar și o foaie de parcurs clare. La 13 martie 2026, odată cu reluarea oficială a lucrărilor celei de-a patra fabrici a bazei Zhanjiang, a marcat că cele cinci baze de producție majore ale Chenming din Shouguang, Zhanjiang, Huanggang, Jiangxi și Jilin au reluat complet producția. Aceasta nu este doar o simplă reluare a muncii, ci și un semnal al refacerii complete a statutului de afaceri al companiei. În prezent, capacitatea totală de producție a companiei de aproximativ 5,8 milioane de tone de hârtie produsă de mașini-a fost complet dezvoltată, acoperind peste 200 de soiuri, cum ar fi hârtie culturală, carton alb, hârtie cretată și hârtie de copiere, iar vânzările fiecărei baze sunt bune, iar feedback-ul pieței este pozitiv.
Această reluare cuprinzătoare a producției este inseparabilă de strategia de „integrare a celulozei și hârtiei” pe care Chenming o cultivă de mulți ani. În contextul creșterii continue a prețurilor celulozei de mărfuri din cauza geopoliticii și a fluctuațiilor de aprovizionare, capacitatea de producție a celulozei a Chenming de 4,3 milioane de tone a devenit cel mai mare șanț al companiei.
În prezent, cu excepția celor 600.000 de tone de celuloză de la baza Huanggang, celuloza altor baze și-a atins practic autosuficiența. În special pentru celuloza de foioase, Chenming a scăpat complet de dependența de celuloza achiziționată, iar această rată de autosuficiență a celulozei de lemn de până la 87% permite companiei să aibă mai multă autonomie și spațiu de negociere decât colegii săi atunci când se confruntă cu fluctuațiile costurilor materiilor prime.
Reducerea costurilor și creșterea eficienței: „provocarea extremă” de la management la proces
Dacă integrarea celulozei și hârtiei este „avantajul natural” al lui Chenming, atunci reducerea costurilor și creșterea eficienței întregului proces este al doilea pol de creștere deschis de companie prin „eforturile dobândite” sub conducerea noii echipe de conducere. Conducerea companiei a subliniat fără îndoială că de la reluarea lucrărilor în septembrie 2025, costul pe tonă de hârtie a fost redus cu aproximativ 300 de yuani printr-o serie de atacuri grele, cum ar fi aplatizarea structurii de management, restructurarea modelului de achiziții, ajustarea-fină a procesului de producție și îmbunătățirea eficienței întreținerii echipamentelor.
În spatele acestei realizări se află sprijinul solid al strategiei „125” a lui Chenming. Strategia clarifică cele două linii principale de reducere a costurilor și creștere a eficienței în întregul proces și dezvoltarea de noi produse într-un mod integral-și încearcă să obțină profituri în fiecare verigă a managementului producției prin „anul inovației în management”.
De exemplu, ca răspuns la presiunea creșterii prețurilor așchiilor de lemn, compania a compensat efectiv impactul creșterii costurilor prin creșterea ponderii achizițiilor interne, exploatarea pe deplin a resurselor locale din Huanggang și combinând mijloace tehnice, cum ar fi controlul consumului unitar și reducerea chimică. Chenming nu pledează pentru ocuparea pieței prin războaiele prețurilor, dar speră să ofere produse mai competitive, de ultimă generație și diversificate, prin inovarea tehnologică și controlul costurilor.
Slăbire financiară: rezolvați sistematic riscurile de îndatorare
Este de netăgăduit că ratele mari ale datoriilor și costurile financiare au fost cândva sabia lui Damocles atârnând deasupra capului lui Chenming. Însă în acest sondaj, conducerea a arătat o hotărâre fără precedent de a rezolva problema. Compania adoptă o abordare „cu mai multe-direcționări” pentru a rezolva în mod sistematic riscurile legate de datorii. Logica sa de bază este foarte clară: fluxul de numerar endogen generat de redresarea operațiunii principale de afaceri este „rădăcina”, transferul de reduceri a ratei dobânzii pentru a atenua presiunea-pe termen scurt este „secat”, iar introducerea de capital strategic pentru optimizarea structurii datoriei este „frunza”.
În 2025, cheltuielile financiare ale companiei au scăzut cu 16,87%-la-an, iar această tendință este de așteptat să continue și în 2026. Mai important, Chenming a finalizat „răzuirea oaselor și tratarea otravii” și a renunțat la toate leasingul financiar și alte afaceri financiare. Aceasta înseamnă că factorii de risc de credit care au condus la o depreciere semnificativă în trecut au fost eliminați de la bază. Odată cu eliminarea continuă a activelor comerciale ne-principale și retragerea fondurilor, Chenming își redirecționează toată muniția către câmpul de luptă principal al celulozei și hârtiei, iar transparența și soliditatea situațiilor financiare se îmbunătățesc semnificativ.
Perspectivă de viitor: concentrați-vă pe afacerea principală și pe așteptările privind eliminarea pălăriilor
În ceea ce privește echipamentul tehnic, Chenming își menține în continuare o poziție de lider la nivel mondial. Bazându-se pe instituții de cercetare științifică, cum ar fi centrele naționale de tehnologie a întreprinderilor și stațiile de lucru de cercetare postdoctorală, compania a construit un sistem de cercetare și dezvoltare care integrează cercetarea științifică, dezvoltarea și promovarea. Această acumulare tehnică profundă permite companiei să câștige în mod constant cotă de piață în domenii tradiționale avantajoase, cum ar fi cartonul alb și hârtia culturală, și poate, de asemenea, să intre rapid în noul produs cu valoare adăugată ridicată.
În ceea ce privește problema „înlăturării pălăriilor” de care sunt îngrijorați investitorii, compania a spus că pregătește în mod activ materialele de aplicare și va depune o cerere la Bursa de Valori din Shenzhen cât mai curând posibil pentru a revoca alte avertismente de risc. Judecând după utilizarea actuală a capacității, eficacitatea controlului costurilor și optimizarea structurii financiare, cel mai dificil moment al lui Chenming ar fi trecut.
Privind la întreaga industrie a hârtiei, deși cererea din aval este încă într-o perioadă de redresare slabă, întreprinderi precum Chenming cu capabilități finale de control al costurilor și un lanț industrial complet în buclă închisă pot câștiga adesea mai mult spațiu de locuit în remanierea industriei. După cum s-a subliniat în sondaj, compania se află într-un nou punct de plecare și, reconstruind sistemul de management al producției și cultivând credibilitatea mărcii, va depune toate eforturile pentru a câștiga această bătălie cheie a dezvoltării de-înaltă calitate.